本文由和讯期货综合自：国际金融报；上海证券报；华尔街见闻；黑金日志

海关总署公布的数据显示，按美元计价的中国8月出口增速不及预期，进口数据则好于预期。

国君固收团队认为，在供给侧改革推动下，部分国内工业品涨价幅度超过全球市场，以螺纹钢为例，中国钢材价格自2009年后历史上第二次占据全球“制高点”。国内外价差的变化一定程度上刺激了出口，鼓励了进口。

商品方面，前八个月，铁矿砂、原油和天然气等大宗商品进口量价齐升。8月单月，铁矿砂、铜矿砂和煤炭进口量环比分别上涨了2.79%、2.86%和29.86%。

今天的螺纹大跌再次来到了很关键的地方，目前的上涨趋势线，能否改变目前的多头趋势，就在下周了。盘中螺纹跌破20日均线，收盘勉强站稳！也就是说如果今晚夜盘继续站稳，可以试验多单，高度先看5日均线附近。这个只是短多的操作建议！中长线看，今天周线收阴，还是对空头有利，做空的话还是可以背靠5日均线附近开仓做空的。

铁矿方面，未来发货的预期增加，高品矿的矛盾会减弱。今年铁矿的强势得益于高品矿的紧俏，但是随着供暖季的限产，检修的增加，铁矿的需求减少会让高品矿的库存增加。

中天钢铁销售处浙江区域负责人董赟认为，今天的回调也在情理之中，毕竟之前涨的有点凶（期货的角度来看），导致高位的获利盘比较多，但目前从基本面的逻辑来讲，基本面还是不错的。目前个人观点是在回调之后陷入一个长期的震荡，震荡的区间是3700-4300吧，震荡之后选择方向，如果基本面有恶化才会流畅的下跌，否则下跌也不流畅，还可能会因为一些突发因素导致上涨。

海通证券期货研究主管高上分析，大环境看联储步入加息通道、中期看全球经济复苏、短期看美元指数创出新低，国内经济看，经济底部基本确立，环保限产催生与产能叠加，包括一带一路的深化，进一步助推大宗商品创出新高，但短期市场对金秋旺季成色产生分歧，市场短线震荡难免。

中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田分析，供需矛盾紧张和流动性过剩问题短时间难以根本性缓解。然而考虑到以焦煤、焦炭为代表的众多商品已创新高，泡沫压力将制约黑色系、有色系的“无节制”上涨，而市场焦点或转移至前期涨幅有限的能化板块，焦点的转移将直接影响流动性的转移，“火情”或转场，从而使得以原油为代表的能化系接过行情接力棒。

刘心田预测，9月黑色、有色商品至多有10%左右的上涨空间，而能化商品则或有20%以上的涨幅。

一般而言，大宗商品市场有三种形态：

一种是稳定增长，价格温和扬升；一种是行情持续走低，陷于持续数年，甚至数十年的“阴跌熊市”；再一种是剧烈震荡，不断演绎短周期“过山车”行情。在以上三种市场形态中，第一种比较好，有利于资源产业链的健康可持续发展，稳定就业，提高企业盈利，增加国家税收，从根本上避免金融系统性风险，增添国民经济增长动力。

第二种形态不太理想，会使得资源产业链企业慢性亏损、市场信心缺失而陷入低迷。其结果是各方面投资陆续离场，国家税收下降，企业债务违约，金融系统性风险逐步上升。

而第三种形态最糟。“过山车”行情势必引发市场参与者的重大损失，引发行业投资与发展紊乱，进而损害国家税收基础，损害国民经济的稳定增长。所以，我们要维护第一种市场形态，尽可能避免第三种形态出现。

展望大宗商品后市，随着偏低价格水平向合理价位的“补涨”结束，下一阶段大宗商品市场将会呈现“慢牛”格局。所谓“慢牛”格局，一是大宗商品市场继续升温，价格总水平继续上涨，全年平均价格高出上年，而非下降，否则就非牛市；二是价格上涨呈温和态势，而不是暴涨，比如年度价格涨幅在3%左右。“慢牛”行情是中国大宗商品市场进入新的上升周期的新形态。